Des départs anticipés en France aux records financiers en Corée : le double visage de l’actualité des retraites

La question des retraites, éternel sujet de préoccupation, se joue sur deux tableaux distincts : celui, administratif et personnel, de l’âge de départ, et celui, macroéconomique, de la bonne santé financière des fonds de pension. Alors qu’en France, le dispositif « carrière longue » continue d’offrir une porte de sortie anticipée à des milliers d’actifs, à l’autre bout du monde, le Service national de retraite coréen affiche une insolente réussite financière grâce à des paris boursiers audacieux.

Le dispositif « carrière longue » : une opportunité sous conditions

Pour les travailleurs ayant plongé dans le grand bain de la vie active avant leur vingtième anniversaire, la perspective de ne pas attendre l’âge légal de 62 ans pour tirer sa révérence reste une réalité tangible. Ce mécanisme de départ anticipé, loin d’être anecdotique, séduit chaque année plus de 150 000 personnes. Il ne s’agit d’ailleurs pas d’un privilège réservé aux seuls salariés du privé : artisans, commerçants, professions libérales et même fonctionnaires sédentaires peuvent y prétendre, à condition de naviguer avec précision dans les méandres administratifs.

L’éligibilité repose sur une arithmétique stricte. Si vous êtes né après 1972, il vous faudra justifier de 172 trimestres d’assurance, voire 180 selon les cas. La règle d’or ? Avoir validé au moins 5 trimestres avant la fin de l’année de ses 20 ans (ou 4 si vous êtes né en fin d’année). Le calcul de ces trimestres a toutefois gagné en souplesse depuis la réforme de 2014. Désormais, au-delà des périodes cotisées, l’administration intègre certains trimestres « non cotisés » : service militaire, chômage indemnisé, maladie, ou encore les congés liés à la maternité. Sur ce dernier point, une nuance de taille subsiste : le trimestre accordé au titre de l’accouchement ne se cumule pas nécessairement avec les trimestres validés par le travail la même année, une subtilité qui peut peser lourd dans le décompte final.

Les pièges des régimes complémentaires

Cependant, valider ses trimestres auprès du régime de base ne suffit pas toujours pour partir l’esprit tranquille. La vigilance est de mise du côté des complémentaires. Si certains régimes, comme celui des indépendants (RCI) ou des fonctionnaires non titulaires (Ircantec), s’alignent sur les règles de base, d’autres imposent leur propre tempo. C’est notamment le cas pour certaines professions libérales, où une décote peut s’appliquer.

Le point de friction le plus notable concerne l’Agirc-Arrco, le régime complémentaire des salariés. Ici, le système de bonus-malus instauré en 2019 change la donne : un salarié demandant sa retraite anticipée sans décaler son départ d’une année se voit infliger une pénalité de Pendant trois ans. C’est un calcul coût-bénéfice que les futurs retraités doivent impérativement intégrer à leur projet.

L’insolente santé du fonds de pension coréen

Pendant que les assurés français comptent leurs trimestres, les gestionnaires de fonds, eux, comptent en milliards, rappelant que la viabilité des retraites dépend aussi de la performance des marchés. L’exemple le plus frappant nous vient actuellement de Corée du Sud, où le Service national de retraite (NPS) vient d’enregistrer une performance spectaculaire.

En l’espace d’un seul trimestre, la valeur boursière des participations détenues par ce géant de la prévoyance a bondi de près de 70 000 milliards de wons (environ 48 milliards d’euros). Au total, le portefeuille du NPS dans les sociétés où il détient plus de 5 % du capital a atteint, au 7 janvier, la somme vertigineuse de 266 000 milliards de wons. Cette envolée de plus de 35 % par rapport au trimestre précédent ne doit rien au hasard. Elle est portée par deux locomotives technologiques : Samsung Electronics et SK Hynix. À elles seules, ces deux entités représentent près de 68 % de la croissance totale du portefeuille sur la période, portées par des actions ayant grimpé respectivement de 64 % et 106 %.

Un pari stratégique sur l’écosystème des semi-conducteurs

Cette manne financière ne pousse pas le fonds coréen à se reposer sur ses lauriers. Au contraire, le NPS affine sa stratégie en ciblant désormais l’ensemble de la chaîne de valeur. Au-delà des géants, le fonds a renforcé ses positions dans des entreprises de taille intermédiaire comme Samsung Electro-Mechanics et LG Innotek, tout en entrant au capital de plusieurs acteurs spécialisés dans les matériaux et l’équipement, tels que TES ou Hana Materials.

Cette diversification traduit une conviction forte des analystes : le cycle haussier des semi-conducteurs va se diffuser au reste du secteur. Comme le souligne Kim Soo-yeon, chercheur chez Hanwha Investment & Securities, la capitalisation boursière des équipementiers ne pèse encore que 8 % de celle du duo Samsung-SK Hynix, laissant une marge de progression considérable. Park Kang-ho, de Daishin Securities, confirme cette lecture, estimant que l’heure est venue pour les sous-traitants de profiter de l’aspiration créée par les leaders du marché. Une dynamique boursière qui, à des milliers de kilomètres des calculs de trimestres français, assure l’avenir des pensions sud-coréennes.